兵器集團(tuán)公司資源整合的重要平臺(tái)

　　公司實(shí)際控制人中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)是中國(guó)最大的武器裝備制造商，擁有巨大的軍品和民品優(yōu)勢(shì)資源。由于擁有大量的募集資金和良好的資本運(yùn)作平臺(tái)，公司未來(lái)將是兵器集團(tuán)資源整合的重要平臺(tái)。

　　2005年公司確立了新的發(fā)展戰(zhàn)略，即立足現(xiàn)有主業(yè)做強(qiáng)做大，同時(shí)依托兵器集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)資源，培育新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)民品和軍品兩業(yè)并舉，推動(dòng)公司快速發(fā)展。

隨著我國(guó)紡織行業(yè)的發(fā)展，我國(guó)逐漸由紡織大國(guó)向紡織機(jī)械出口大國(guó)轉(zhuǎn)變。在'十一五'期間，我國(guó)將大力振興裝備制造業(yè)，紡織機(jī)械行業(yè)已經(jīng)列入其中重點(diǎn)發(fā)展的十六個(gè)行業(yè)之一。因此我國(guó)的高端紡織機(jī)械面臨重大發(fā)展機(jī)遇。由于產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司產(chǎn)能擴(kuò)充迅猛，05為4000臺(tái)，06年將達(dá)到6000臺(tái)，07年將提高到7000臺(tái)。

　　公司在05年底和大股東合資的衡陽(yáng)光電公司，是公司軍品生產(chǎn)的主要平臺(tái)。通過(guò)利用北方天鳥的資金優(yōu)勢(shì)、衡陽(yáng)光電的技術(shù)和生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，大量承接兵器集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)的零件加工訂單。在06年初，衡陽(yáng)光電重組完成后，訂單立即大量涌入，產(chǎn)能處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

　　預(yù)測(cè)公司06、07和08年EPS為0.29、0.42和0.52元，按10送3.3對(duì)價(jià)，PE為21、15和12倍，06年P(guān)B為1。給予'買入'的投資評(píng)級(jí)。

　　對(duì)公司的一個(gè)基本判斷

　　我們對(duì)北方天鳥的一個(gè)基本判斷是，經(jīng)過(guò)2004年的低迷和2005年的調(diào)整，從2006年開始公司進(jìn)入了向上發(fā)展的軌道，在未來(lái)幾年將保持快速發(fā)展的勢(shì)頭。我們判斷的理由主要有以下幾點(diǎn)：

　　1、從行業(yè)來(lái)看，我國(guó)逐漸由紡織品出口大國(guó)轉(zhuǎn)變成為紡織設(shè)備出口大國(guó)。
　　未來(lái)幾年我國(guó)的紡織設(shè)備，特別是智能化紡織服裝成套設(shè)備將面臨很好的發(fā)展勢(shì)頭。
　　2、2005年公司新一屆管理層上任后，通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)關(guān)系的三大調(diào)整，公司的管理進(jìn)入了一個(gè)穩(wěn)定而高效的時(shí)期。
　　3、公司產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)充和電腦針織橫機(jī)的研發(fā)成功將使得公司的主業(yè)進(jìn)入一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。
　　4、公司的軍品業(yè)務(wù)依托華北光學(xué)將進(jìn)入爆炸增長(zhǎng)時(shí)期，并成為公司重要的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
　　5、公司剩余的募集資金在最近兩年逐漸投入使用，將使得公司獲得成長(zhǎng)動(dòng)力，抓住很多發(fā)展機(jī)遇。
　　6、兵器集團(tuán)對(duì)旗下資源和業(yè)務(wù)將逐漸進(jìn)行整合，公司作為一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展平臺(tái)，將會(huì)使得公司獲得發(fā)展巨大資源。

　　細(xì)分市場(chǎng)龍頭，具有很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　北方天鳥智能科技股份有限公司成立于2000年9月，2003年6月上市，其大股東為中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)旗下的北京華北光學(xué)儀器有限公司。公司主要生產(chǎn)智能化紡織服裝成套設(shè)備和軍用特種產(chǎn)品的生產(chǎn)。